Budynek Narodowego Banku Ukrainy (NBU) na zdjęciu bez daty. (czo.gov.ua)
Dla fanów wolnego rynku, do których się zaliczam, „kontrole kapitału” są czymś w rodzaju przekleństwa. Bywają skomplikowane i przerażające zarówno dla inwestorów międzynarodowych, jak i krajowych. Nawet gdy banki centralne i rządy wprowadzają je z uzasadnionych powodów, to nie tylko biurokratyczne przeszkody, przez które trzeba się przekręcić, powodują strach, ale również przypomnienie, że pozycje inwestorów zależą od decyzji instytucji rządowych.
W przypadku Ukrainy kontrole kapitału były jednak zarówno mądrym decyzją polityczną, jak i zrozumiałym wyborem po niesprawiedliwej inwazji Rosji. Stabilność i przetrwanie były priorytetami zarówno na frontach gospodarczym, jak i militarnym. Teraz, gdy kraj skupia się bardziej na wzroście gospodarczym i zdaniem wielu odnosi sukcesy na polu walki, Narodowy Bank Ukrainy (NBU) oraz rząd zmieniają strategię z zatrzymywania krwawienia na przyszłościowy rozwój.
W dążeniu do tego wzrostu, kontrole kapitału nie muszą być jedynie zniesionymi ograniczeniami; mogą również służyć jako unikalne narzędzie polityczne w ich repertuarze.
Reputacja NBU z ostatnich czterech lat daje mu wiarygodność do starannego opracowywania tej strategii. Inflacja, która wzrosła powyżej 26% pod koniec 2022 roku, spadła do jednocyfrowego poziomu. Hrywna pozostaje stabilna, a system bankowy przetrwał bez jednej jednej fali wypłat.
NBU zdobył przestrzeń polityczną do dalszego łagodzenia kontroli kapitału w sposób naprawdę przyszłościowy, a nie tylko aby zadowolić czystych entuzjastów wolnego rynku poprzez gwałtowne odcięcie.
[Context: The article discusses the rationale behind easing capital controls in Ukraine after Russia’s invasion, highlighting the NBU’s credibility in managing economic stability through the crisis.]
[Fact Check: The article discusses the NBU’s gradual approach to easing capital controls and the potential implications for Ukraine’s economic and political future.]
