Obraz dronów przechwytujących Octopus z Ukrainy opublikowany przez Ministerstwo Obrony 30 kwietnia 2026 r.
Gdy bank poprosił ukraińską firmę technologii obronnej TAF Industries o zastawienie swoich aktywów jako zabezpieczenie dla zwykłego kredytu bankowego, firma stanęła przed dylematem: nie mogła ujawnić lokalizacji swoich zakładów produkcyjnych.
Aby udowodnić istnienie fabryki, TAF wymyślił śmiałą sztuczkę – zawiązał oczy urzędnikom bankowym i zabrał ich na miejsce.
„To zadziałało – udzielili nam kredytu” – powiedział Kyiv Independent w kawiarni w centrum Kijowa Volodymyr Zinovskyi, dyrektor generalny TAF Industries.
Już w piątym roku pełnowymiarowej inwazji Rosji na Ukrainę Zinovskyi twierdzi, że zapotrzebowanie z frontu nie może być w pełni pokryte zasobami, jakimi dysponują firmy zajmujące się technologią wojskową, i dodatkowy kapitał, np. finansowanie bankowe, jest kluczowy.
Jednak prywatny sektor obronny Ukrainy, który powstał od podstaw w następstwie inwazji Rosji, jest wciąż młody i czasami niedojrzały – w przeciwieństwie do dobrze ugruntowanego i bardziej ryzykownego sektora bankowego kraju.
Z ekstremalną tajemniczością, której przestrzegają firmy z branży technologii wojskowej, a także z podwyższonym zagrożeniem, że rosyjska rakieta lub dron zniszczy majątek firmy, dopasowanie potrzeb finansowania firm obronnych do apetytu na ryzyko banków może być trudne.
Jednak pomimo trudności obie strony chcą, aby to zadziałało – i ich wysiłki już przynoszą efekty.
Jak rozwija się finansowanie obrony na Ukrainie
Filantropia i zamówienia rządowe były kluczowe dla zapewnienia początkowego kapitału sektorowi w pierwszym roku pełnowymiarowej inwazji, ale źródła finansowania się różnicują.
Ponowna inwestycja z dużych zysków, inwestycje od funduszy venture capital, kredyty bankowe, a nawet publiczne notowania odgrywają coraz większą rolę.
„Finansowanie bankowe jest kluczowo ważne, szczególnie w kontekście uzyskiwania kredytów na operacje” – mówi Serhii Goncharov, dyrektor generalny Stowarzyszenia Narodowego Przemysłu Obronnego, który reprezentuje ponad 160 prywatnych firm w sektorze obronnym Ukrainy, które razem mają roczny obrót ponad 4 miliardy euro (4,6 miliarda dolarów).
„Firmy potrzebują tego do ułatwienia produkcji w luki między dużymi zamówieniami rządowymi oraz aby mogły składać większe zamówienia na podzespoły z zagranicy, aby skorzystać z niższych cen” – dodaje Goncharov.
Mimo mega zysków i w dużej mierze państwowego sektora bankowego Ukrainy, niektórzy uważają, że jest on niedowartościowany.
„Zapotrzebowanie na finansowanie bankowe wśród firm obronnych rośnie, ale nie powiedziałbym, że jest ono już masowe czy w pełni wykorzystane” – powiedział Kyiv Independent Andrii Moyseenko, członek zarządu Ukreximbanku.
