Rynki finansowe przyjęły zbiorową obojętność wobec 90 miliardów euro (105 miliardów dolarów) umowy finansowania Ukrainy przez UE. Niemieckie obligacje rządowe, które stanowią benchmark dla bezpiecznych długów w Europie, lekko spadły podczas handlu azjatyckiego w piątek. Euro lekko osłabło w stosunku do dolara.
„Chociaż sytuacja geopolityczna się uspokoiła w drugiej połowie 2025 roku, istnieje także ryzyko, że to niedawne detant sprawia, że rynki stają się zbyt zadowolone” – powiedział George Boubouras, szef działu badawczego w K2 Asset Management, cytowany przez Reuters. „To ryzyko na rok 2026, które nie jest wycenione.”
Godziny przed zawarciem umowy prezydent Ukrainy Volodymyr Zelenskyy ostrzegł, że nie skorzystanie z zablokowanych rosyjskich aktywów skłoniłoby Putina do działania. „Jeśli Ukraina nie będzie miała tych pieniędzy, będzie w słabszej pozycji, a pokusa Putina do naszego uchwycenia rośnie” – powiedział. „Jest absolutnie jasne, że na pewno nie będzie chciał żadnej dyplomacji, żadnego dialogu.”
Przywódcy UE zrobili dokładnie to, czego Zelenskyy przestrzegał – sięgnęli po nowe pieniądze, zamiast dotykać rosyjskich 210 mld euro (245 mld dolarów). Kanclerz Niemiec Friedrich Merz był najgłośniejszym głosem wzywającym do użycia zablokowanych rosyjskich aktywów. Jako lider największej gospodarki UE, jego niepowodzenie było bolesne. Niemieckie media były dosadne: Die Welt nazwał to „czarnym dniem” dla Merza. T-online napisał, że „Putin będzie zadowolony” z kompromisu, który unika otwartej konfrontacji z agresorem.
Analityk rynkowy wyjaśnił, dlaczego inwestorzy się nie panikują: alternatywa była gorsza. „Dużym ryzykiem użycia rosyjskich aktywów do finansowania wojny Ukrainy jest to, że obniżyłoby to wartość europejskich papierów rządowych” – wyjaśnił Kyle Rodda z Capital.com dla Reutera. Jeśli Pekin doszedłby do wniosku, że europejskie aktywa można zająć z powodów politycznych, „nie opłaca się inwestować w długi europejskie.” Dlatego UE zdecydowała się na pożyczki, a rachunek zapłacą podatnicy europejscy, a nie Rosja. Rynki mogą być teraz spokojne. To, czy europejskie firmy pozostaną spokojne na dłuższą metę, gdy zadłużenie będzie rosło, to inna sprawa.
[CONTEXT: Financial markets react to EU’s funding deal with Ukraine.]
[FACT CHECK: EU chose to borrow money instead of using frozen Russian assets. German Chancellor faced criticism for the decision.]
