Dwaj z największych operatorów siłowni w USA dostarczyli ten sam nagłówek w swoich ostatnich raportach finansowych: silny wzrost. Ale pod powierzchnią Life Time Group Holdings i Planet Fitness opowiedziały zupełnie inne historie o amerykańskim kliencie. Podkreślili coraz większe różnice między gospodarstwami o wyższych dochodach, które nadal wydają swobodnie, a bardziej wrażliwymi cenowo konsumentami, którzy zaczynają pokazywać oznaki napięcia.
Obie firmy zgłosiły dwucyfrowy wzrost przychodów procentowych, wzrost liczby członków i poszerzanie obszarów działania w 2025 roku. Jednak ich perspektywy na 2026 rok wskazują na „K-kształtną” gospodarkę, termin opisujący podział trendów wydatkowych między grupami o wyższych i niższych dochodach. Oto, czego się nauczyliśmy.
Żyć: Zamożni konsumenci nadal wydają
Zarobki Life Time potwierdziły, że zamożni Amerykanie nadal wydają, zwłaszcza na swoje zdrowie i dobre samopoczucie. W czwartym kwartale całkowity przychód firmy wzrósł o 12,3% rok do roku do 745,1 miliona dolarów. CFO Erik Weaver przypisał wzrost „ciągłej realizacji w naszych centrach”, w tym wyższych średnich składek i silniejszego wykorzystania firm działających w centrach. Pomimo posiadania znacznie mniejszej liczby lokalizacji niż Planet Fitness, firma generuje znacznie więcej przychodów, podkreślając wyższą siłę nabywczą swojej klienteli. „Model udowodnił swoją odporność przez trudny 2025 rok z makroszansami, w którym przychody centrów wzrosły,” powiedział analityk Mizuho John Baumgartner. „I widzimy ograniczenie ryzyka w memberships skierowanych na gospodarstwa domowe o wysokich dochodach i zróżnicowanej działalności klubowej.” Wyniki sugerują, że zamożni konsumenci pozostają stosunkowo osłonięci przed ogólnymi presjami gospodarczymi i nadal priorytetowo traktują wydatki na dyskrecjonalne dobrostan.
Planet Fitness: Rośnie sprzedaż, ale perspektywy rozczarowują
Planet Fitness również zgłosił silny wzrost, dodając w 2025 roku 1,1 miliona nowych członków i dostarczając dwucyfrowy wzrost procentowy przychodów. Inwestorzy jednak skoncentrowali się na jego perspektywach, które nie spełniły oczekiwań Wall Street. Firma prognozuje wolniejszy wzrost przychodów w 2026 roku o 9% i słabszą sprzedaż w sklepach własnych niż oczekiwano w wysokości 4-5%, co wzbudziło obawy o zapotrzebowanie. Jednak Planet Fitness pozostał pozytywnie nastawiony do wzrostu, mówiąc, że przewidywany spadek liczby członków jest tymczasowy.
„Jego trendy dołączenia były dotknięte przez burze i zimną pogodę pod koniec stycznia w wielu naszych rynkach, i mieliśmy nieco wyższą stopę rezygnacji z miesiąca na miesiąc niż zakładaliśmy” – powiedział dyrektor finansowy Planet Fitness Jay Stasz. „Ostatnio trendy attrition powracają według naszych oczekiwań.”
Planet Fitness testuje również podwyżki cen w niektórych rynkach, które planuje w pełni wdrożyć latem 2026 roku. Inwestuje także w nowe udogodnienia, takie jak terapia czerwonym światłem i dodatkowe zajęcia, aby zwiększyć przychody na członka i przyciągnąć młodszych członków.
Ta strategia może wspierać wzrost długoterminowy, ale niektórzy analitycy są sceptyczni, twierdząc, że „luka w prognozach” między wynikami Planet Fitness a oczekiwaniami Wall Street jest szczególnie frustrująca.
Obecny widok na 2026 rok sugeruje pewną niepewność co do tego, jak daleko jego główni klienci mogą rozciągnąć swoje wydatki.
Razem wyniki wskazują na szerszą zmianę w amerykańskiej gospodarce. Konsumenci o wyższych dochodach, odzwierciedleni w wynikach Life Time, nadal absorbują wzrosty cen i wydają na premiumowe doświadczenia. Planet Fitness sugeruje, że mimo zaangażowania klientów wrażliwych na ceny, są oni bardziej niechętni do wydawania. To nie jest problem unikalny dla fitnessu i pojawił się w różnych branżach. Linie lotnicze ścigają się, aby zbudować luksusowe oferty, podczas gdy zamożni podróżujący nadal wydają. W tym samym czasie, firmy fast-foodowe polegają na posiłkach wartych ceny, aby przyciągnąć więcej klientów wrażliwych na ceny, wzmacniając ideę gospodarki „K-kształtnej”. Wyniki Planet Fitness w nadchodzących kwartałach mogą służyć jako wskaźnik tego, jak duża pozostaje zdolność do dyskretnych wydatków dla klientów o niższych i średnich dochodach.
Analityk William Blair Sharon Zackfia obniżył projekcje wzrostu liczby członków Planet Fitness na 2026 rok do 800 000 z 1 miliona, biorąc pod uwagę prognozowane słabości w pierwszym kwartale, który zazwyczaj odpowiada za 60% zapisów na cały rok. Niemniej jednak, prognozy nie stłumiły optymizmu firmy. „Powtarzamy naszą ocenę Outperform i nadal uważamy perspektywę marki za solidną ze względu na jej wiodący w branży nisko-cenowy/nieintymidujący format klubowy” – powiedziała Zackfia. Na razie branża fitnessu wysyła jasny sygnał: wydatki konsumenckie pozostają silne, ale są coraz bardziej podzielone.
