Ataki dronów ukraińskich i zachodnich sankcji spowodowały, że wpływy z rosyjskiego ropy naftowej spadły do najniższego poziomu od czasu rozpoczęcia pełnoskalowej inwazji – osłabiając rękę Moskwy w negocjacjach pokojowych w momencie, gdy nadmiar globalnej podaży gwarantuje brak ulgi.
Międzynarodowa Agencja Energii (IEA) poinformowała, że rosyjskie wpływy z eksportu ropy naftowej spadły do 11 miliardów dolarów w listopadzie, o 3,6 miliarda dolarów mniej niż w tym samym miesiącu rok wcześniej. Kreml zakładał, że w 2025 roku cena ropy wyniesie 69,70 dolarów za baryłkę.
W połowie grudnia ropa Urals z portu Morza Czarnego w Noworosyjsku spadła do 34,52 dolarów – prawie połowę tej ceny – zgodnie z danymi Argus Media, które przytoczył The Moscow Times.
Wynik? Deficyt budżetowy Rosji się pięciokrotnie zwiększył – z zaplanowanych 1,2 biliona rubli do prawie 6 bilionów (76,8 miliarda dolarów) – obliczył think tank Re:Russia. Narodowy Fundusz Zamożności, awaryjna skarbonka Moskwy, skurczył się z 185 miliardów dolarów w 2021 roku do zaledwie 35,7 miliarda dolarów.
Nocą 31 grudnia ukraińskie siły wysłały własne noworoczne przesłanie. Służba Wywiadu Obronnego Ukrainy, współpracując z Państwową Strażą Graniczną, zaatakowała terminal i rafinerię ropy naftowej w rosyjskim porcie Tuapse nad Morzem Czarnym, donosiła Ukrainska Pravda. Uderzenie uszkodziło główną jednostkę przetwarzającą ropę AVT-12, rurociągi transportowe i urządzenia do załadunku. Rafineria przetwarza około 12 milionów ton ropy rocznie.
„Wywiad Obrony Ukrainy serdecznie gratuluje rusyjskim poddanym nadchodzących świąt i prezentuje to pokaz sztucznych ogni na Nowy Rok z całego serca” – powiedział źródło wywiadowcze Ukrainskiej Pravdy.
Strajki trafiają w asortyment, a zniżki się pogłębiają
Ceny ropy naftowej na świecie spadły niemal o 18% w 2025 roku – największy spadek Brentu od 2020 roku i trzyletnia kolejna roczna strata, co Reuters doniosła. Tania ropa szkodzi każdemu producentowi.
Dla Rosji jest to katastrofalne – ponieważ Moskwa nie walczy tylko z niekorzystnym rynkiem. Walczy z ukraińskimi dronami i zachodnimi sankcjami jednocześnie.
Eksport rosyjskiej ropy spadł o 420 000 baryłek dziennie w listopadzie, gdy nabywcy rozważali ryzyko nowych sankcji, donosiła IEA. Sankcje USA na Rosnieft i Lukoil, nałożone w październiku i listopadzie, uczyniły pozostałe baryłki toksycznymi.
Nabywcy teraz żądają zniżek w wysokości od 23 do 35 dolarów za baryłkę, aby podjąć ryzyko. Niektóre ładunki zmierzające do Chin zostały sprzedane poniżej 30 dolarów, donosił The Moscow Times.
„Tania ropa szkodzi każdemu producentowi. Dla Rosji jest to katastrofalne” – poinformował Janis Kluge z Niemieckiego Instytutu Spraw Międzynarodowych i Bezpieczeństwa dla The Moscow Times. „Zniżki na rosyjską ropę wzrosły do 30% i w niektórych przypadkach z przekroczeniem 50% w stosunku do Brentu.”
Krwawienie przyśpieszyło się w 2025 r. Dochody z ropy i gazu Rosji były niższe o 14% w maju, 20% w sierpniu i 34% w listopadzie – kiedy wynosiły 489 milionów euro dziennie, czyli najniższą wartość od rozpoczęcia pełnoskalowej inwazji – obliczył Centre for Research on Energy and Clean Air. W okresie jedenastu miesięcy ogólne wpływy zmalały o 22% w skali rocznej, osiągając około 103 miliardów dolarów, jak zauważył The Moscow Times.
Nabywcy uciekają. Indyjscy rafinerzy obcięli zamówienia grudniowe na połowę poziomów październikowych. Saudyjscy i omańscy dostawcy wypełniają lukę, donosiła CREA.
Geopolityka nie mogła uratować cen
Na papierze 2025 rok powinien być dobry dla wysokich cen ropy naftowej. 12-dniowy konflikt Iranu-Izraela w czerwcu zagroził żegludze przez Cieśninę Ormuzu. Trump nakazał blokadę eksportu wenezuelskiej ropy naftowej. Arabia Saudyjska i ZEA pokłóciły się w sprawie Jemenu.
Nic z tego nie przetrwało. Niemieccy analitycy branżowi zauważyli, że pomimo ciągłego napięcia geopolitycznego w 2025 roku nie wystąpiły żadne utrzymujące się przerwy w dostawach – premie ryzyka były wyceniane tak szybko, jak się pojawiły.
Siły strukturalne zwyciężyły: produkcja łupkowa w USA osiągnęła nowe rekordy, OPEC+ dodał 2,9 mln baryłek dziennie na rynek od kwietnia, a popyt chiński zastój.
Brakuje ulgi w zasięgu wzroku
IEA prognozuje, że globalna podaż przewyższy popyt o 3,84 mln baryłek dziennie w 2026 roku. Goldman Sachs oczekuje, że Brent będzie średnio wynosił 56 dolarów w przyszłym roku, nazywając 2026 „ostatnim rokiem obecnego dużego fali podaży”.
OPEC+ spotyka się 4 stycznia, aby zadecydować, czy wznowić zwiększenia produkcji po zawieszeniu podwyżek przez pierwszy kwartał. Martijn Rats z Morgan Stanley powiedział Reutersowi, że kartel prawdopodobnie będzie kontynuował rozluźnianie cięć produkcji, chyba że ceny spadną poniżej niskich 50 dolarów.
Dla Rosji załamanie przychodów podważa jej pozycję w trwających negocjacjach pokojowych
Dla Rosji załamanie przychodów podważa jej pozycję w trwających negocjacjach pokojowych. Analitycy Re:Russia zauważyli, że „dane na temat ropy obnażają najbardziej wrażliwy punkt Moskwy w trwających targach dotyczących warunków zawarcia pokoju”.
Trzy lata po inwazji na Ukrainę Moskwa sprzedaje mniej baryłek po wyższych niż kiedykolwiek rabatach od czasu rozpoczęcia wojny – podczas gdy ukraińskie drony zapewniają, że Nowy Rok rozpoczyna się z kolejną paliwownią płonącą.
